Cette adaptation n'est pas du tout anodine, si l'on en croit Barbara Reypens, dont la société, Small Caps Finance (SCF), a procédé à la plupart des introductions de PME sur ce segment et est, à ce titre, la principale intéressée par le changement.

« Pour nous, la conséquence la plus remarquable de la modification, c'est qu'il n'y aura désormais plus besoin de la caution d'un établissement financier pour procéder à une opération. L'IPO de FleXos, et auparavant celle d'Arpadis, ont gravement souffert de la situation qui a prévalu jusqu'ici », observe-t-elle.

Cette disposition n'était en effet d'application que pour le seul Marché libre, alors que sur Alternext, il suffisait de disposer du statut de «listing sponsor». Ce qui est le cas de SCF, même s'il se cantonne au seul Marché libre.

Une aberration qui a été gommée… lorsque l'on s'en est avisé, c'est-à-dire tout récemment.

« Dorénavant, nous ne dépendrons plus impérativement de l'accord d'un tiers partenaire pour faire avancer un dossier. Ce qui ne remet nullement en cause le principe de notre collaboration avec la banque Kaupthing, qui a accepté le dossier Tetrys actuellement en cours de placement, et encore le dossier suivant, celui de 5è Saison. Dans la mesure où il apporte une plus-value au placement, nous préférons d'ailleurs de loin travailler avec ce partenaire », ajoute la responsable.

Si en revanche Kaupthing ne devait pas marquer son accord sur l'un ou l'autre dossier, l'intermédiaire de Rhode Saint Genèse démarcherait les établissements financiers « en direct », en leur rétrocédant l'intégralité des commissions de placement.

Cette façon de procéder contribuera peut-être à lever une partie de leur traditionnelle réticence aux souscriptions.

Fabian Lacasse