L'offre publique initiale (IPO), conjuguée à un emprunt obligataire public, débutera le 25 mars pour s'achever, sauf clôture anticipée ou prolongations, le 5 mai.
Au total, Tetrys espère lever jusqu'à 2 millions de capitaux frais, dont 0,78 million via l'augmentation de capital. Dans le cas de figure le plus favorable, Tetrys vaudrait 1,51 euro par action SV Patrimonia, qui y a investi 0,65 euro.
Ces ressources nouvelles, ajoutées au capital d'un million d'euros dont elle a été dotée lors de sa constitution, ont vocation d'être affectées au développement des premiers projets et à l'amélioration de la position de négociation de Tetrys auprès des banques. Si tout se passe comme prévu, Tetrys rejoindra SV Patrimonia sur le Marché libre vers la mi-mai. Le pilotage de l'opération sera assuré par l'intermédiaire SCF et la banque Kaupthing Belgium (« L'Echo » du 8 mars).
Au stade actuel, Tetrys est une micro-entreprise dont l'effectif se réduit à son dirigeant exécutif, Bruno Charles (Becimmo), et, à titre partiel, à Vincent Schobbens, le patron de SV Patrimonia. C'est, dans le couple, le premier nommé qui se profile comme le détenteur de l'expérience en promotion immobilière ; le marchand de biens apporte quant à lui son réseau et certains biens, en renonçant en sa faveur aux droits d'accession dont il est propriétaire sur les terrains jugés les plus appropriés. C'est essentiellement de la sorte que Tetrys s'est bâti en un temps record un portefeuille assez étoffé de projets immobiliers. Mais à long terme, elle n'entend pas limiter son ambition à cette seule source d'affaires.
Si, de l'aveu de Vincent Schobbens, la promotion immobilière est l'un des aspects les plus rentables du métier, c'est aussi l'un de ceux qui requièrent le plus de patience. Ainsi, le plan d'affaires décrit dans le prospectus ne prévoit pas de situation bénéficiaire avant le troisième exercice fiscal, au mieux. Soit celui qui serait clôturé au 30 septembre 2010. Les gains nets dégagés cette année-là permettraient de couvrir l'ensemble des pertes encourues jusqu'alors.
L'offre publique initiale de Tetrys en un clin d'œil
Renseignements relatifs à la société
Dénomination : S.A. Tetrys.
Siège : Rixensart.
Activité : promotion immobilière à caractère résidentiel sur l'axe Bruxelles-Luxembourg.
Personnel : 2 (administrateurs).
Structure de l'actionnariat avant l'IPO : SV Patrimonia (85 %) et Becimmo (15 %).
Prévisions : perte nette de 0,3 million d'euros en 2008 et 2009, bénéfice de 0,65 million dès 2010 pour des ventes et prestations de respectivement 0,09 million, 1,72 million et 10,94 millions d'euros.
Renseignements relatifs à l'IPO
Destination : Marché libre d'Euronext Bruxelles.
Quand ? L'IPO courra du 25 mars au 5 mai, sauf clôture anticipée.
Sous toutes réserves, la première cotation pourrait intervenir le 13 mai.
Montants : l'objectif de l'opération consiste à lever jusqu'à 0,77 million d'euros d'argent frais, soit 24,97 % des parts représentatives de son capital après IPO.
L'IPO s'articule autour d'une augmentation de capital en vertu de laquelle seront émises un maximum de 166 400 actions nouvelles, assorties de strips VVPR. Les actions sont offertes à la souscription publique au prix ferme unitaire de 4,62 euros. Pré-money, Tetrys est valorisée à environ 2,31 millions d'euros, pour une valeur d'actif net par action de 2 euros. Un volet de placement prioritaire a été défini pour 80 % des titres composant l'offre.
Les frais de la mise en Bourse sont estimés à 0,18 million d'euros.
Objectifs prioritaires de l'offre : les fonds levés dans le cadre de l'IPO et de l'emprunt obligataire ont vocation d'être affectés au développement des premiers projets immobiliers de la société et de lui permettre de négocier de manière optimale l'octroi de nouvelles lignes de crédit auprès de divers établissements financiers.
Emprunt obligataire
Emission de 1 250 obligations ordinaires, d'une valeur nominale de 1 000 euros, offertes au prix de souscription de 102,5 %.
Durée de l'emprunt : 5 ans.
Intérêt annuel : 10 %.
Fabian Lacasse
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